有色金属:钴价超跌反弹 荐3股

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    本期投资提醒:


上周主要转变:美国3月季调后非农就业生齿增添19.6万人,预期为增添18万人,前值2万,后上修为3.3万。美国3月Markit综合PMI终值为55.3,预期54.8,前值54.8。中国3月财新综合PMI为52.9,预期为50.7。


投资建议:PMI回升高于市场预期,推荐铜、铝。2019年铝价低迷促使行业高成本产能退出生产,整年电解铝供需欠缺约20万吨,现行价钱下行业仍有15%以上企业亏损现金成本。电解铝行业基本筑底。3月PMI数据同比回升1.3个百分点,下游需求回暖,体现在电解铝库存上一连两月库存下降,随着基建和地产施工回暖我们预计下游需求改善动员铝价小幅回升,建议关注弹性较好的标的云铝股份;另建议关注经济弹性标的云南铜业;仍看好黄金板块,中国一季度钱币政策转向,基建开工增添,地产开工仍在高位,短期需求可期;供应端,我们判断未来一个季度,整体通胀预期仍然稳固。外洋,欧洲、美国已基本确认进入新一轮钱币宽松状态,现实利率下行预期下刺激金价超预期上涨。不用担忧周期品上涨预期带来风险偏好提升对黄金股的负面作用,若是投资者仍担忧经济中恒久预期且短期流动性边际改善有特殊显着,往往黄金股当期走势不输给基本金属!看好山东黄金和中金黄金!小金属方面,推荐云海金属,宝钢完成入股未来镁合金在汽车领域应用有望加速,同时镁价坚挺公司盈利向好,预计2019/2020净利润3.15亿元/4亿,对应PE17.3倍/18.3倍,4月1日定增解禁可能影响生意业务情绪,但不影响公司恒久价值。恒久看好合盛硅业,恒久看公司高ROE产能快速扩张提供连续发展性,预计2018/2019归母净利润29.8亿/33.7亿,对应PE14.1倍/12.4倍。新能源板块,钴价钱底部25万元/吨区域,准期反弹,短期建议关注洛阳钼业,待锂价到达底部区域关注天齐锂业。另外恒久看好东睦股份。


上周五大宗商品价钱多数下跌,贵金属价钱下跌。国际基本金属方面,上周国际基本金属价钱多数下跌,除LME三月期镍上涨1.47%以外清算配资,LME三月期铜、铝、铅、锌和锡划分下跌1.09%、1.57%、1.34%、0.03%和1.47%。贵金属方面,COMEX黄金下跌0.08%,COMEX白银上涨0.40%。上周海内基本金属价钱涨跌互现,SHFE锌和镍划分上涨0.55%和3.31%,SHFE铜、铝、铅和锡划分下跌0.36%、0.72%、0.29%和1.16%。海内贵金属:沪金上涨0.02%,沪银上涨0.68%。


钴价钱上涨,镁价钱下跌。电池级碳酸锂报价7.9万元/吨,较上一周价钱持平;氢氧化锂报价10万元/吨,较上一周持平;电解钴报价27.4万元/吨,较上一周上涨1万元/吨。上海市场电解镁报价17850元/吨,较上一周下跌150元/吨。其他小金属方面,长江现货金属硅均价为1.21万元/吨,较上一周持平;钨精矿价钱为9.68万元/吨,较上一周下跌0.02万元/吨;氧化镨钕报价27.6万元/吨,较上一周价钱下跌1.15万元/吨,氧化镝147万元/吨,较上一周持平。